Viele Krypto-Investoren sind in diesem Zyklus enttäuscht: Zwar gab es immer wieder Prognosen zu einer bevorstehenden „Altcoin-Season“, doch ein breiter, nachhaltiger Anstieg bei Altcoins blieb bislang aus. Heißt das, der Altcoin-Markt ist tot? Laut dem Analysten Sykodelic nicht – das Problem liege weniger bei den Coins selbst, sondern bei den Rahmenbedingungen.
Warum Altcoins bisher kaum vom Fleck kommen
Altcoins sind besonders abhängig von überschüssiger Liquidität im Markt. Sie laufen typischerweise dann stark, wenn Geld „locker“ ist, die Wirtschaft anzieht und Anleger bereit sind, aus Bitcoin in riskantere Kryptowährungen umzuschichten. Genau dieses Umfeld habe in diesem Zyklus jedoch weitgehend gefehlt.
Sykodelic verweist dabei auf einen Zusammenhang zwischen drei Faktoren, die historisch oft in die gleiche Richtung laufen: dem OTHERS-Index (Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen außerhalb der Top 10), der Netto-Liquidität der US-Notenbank (Fed) und dem Purchasing Managers’ Index (PMI) als Konjunkturindikator.
Im Zyklus 2020/2021 sei das Zusammenspiel klar gewesen: Die Fed-Liquidität stieg stark, der PMI lag im Expansionsbereich, und der OTHERS-Index kletterte von unter 100 Milliarden US-Dollar auf fast 600 Milliarden US-Dollar. Im aktuellen Zyklus dagegen bewegte sich die Fed-Netto-Liquidität lange seitwärts, während der PMI über viele Monate im kontraktiven Bereich lag. Der OTHERS-Index spiegelte das wider: viel Seitwärtsbewegung, aber kein Durchbruch, wie ihn eine klassische Altcoin-Phase brauchen würde.
Kommt die Altcoin-Season jetzt doch noch?
Interessant ist: Laut Sykodelic könnte sich das Umfeld gerade drehen. In seiner Auswertung deutet vieles darauf hin, dass die Fed-Netto-Liquidität einen Boden gefunden hat und wieder anzieht. Gleichzeitig ist der PMI zurück im Expansionsbereich – ein Zeichen, dass sich die wirtschaftliche Dynamik verbessert.
Als Beispiel nennt er den ISM Manufacturing PMI, der im Januar 2026 auf 52,6 sprang (nach 47,9 im Dezember). Im Februar 2026 lag er mit 52,4 zwar etwas niedriger, blieb aber über den Erwartungen und weiterhin klar über der wichtigen 50er-Marke, die Expansion signalisiert.
Aus dieser Kombination leitet Sykodelic ab: Die Bedingungen, die Altcoins bisher gefehlt haben, könnten nun entstehen. In seiner Projektion wird für den OTHERS-Index eine mögliche Rückkehr in den Bereich von rund 560 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung skizziert – was einer spürbaren Erholung des breiten Altcoin-Markts entsprechen würde.
